专题：优化融券、数据改善 A股在变盘前夜？
记者 邢 萌
10月13日，深交所全资子公司深圳证券信息有限公司发布公告称，将于10月18日发布深证50指数（代码：399850）。这是深交所加大高质量指数供给，服务投资者指数化投资需求的重要举措，旨在进一步丰富优质企业投资标的，引导资源要素流向国家重点领域龙头企业，为实体经济引入资金活水。
业内人士认为，深证50指数作为中国经济转型背景下发布的深市旗舰指数，在编制方法上与时俱进，进一步丰富深市优质企业投资标的，引导资金流向国家重点领域龙头企业，有望成为境内新的标杆性宽基指数，助力我国经济高质量发展。
汇聚核心龙头企业
长期可持续投资价值凸显
近年来，我国经济进入高质量发展阶段，上市公司作为实体经济的“基本盘”，也是资本市场的基石，推动上市公司高质量发展已成为促进我国经济增长的重要动力。
自1990年成立以来，深交所结合时代背景不断完善市场制度，丰富市场基础工具，市场规模持续壮大，上市公司数量及市值稳步增长。截至2023年10月13日，深交所共有上市公司2828家，上市公司总市值约32万亿元。在深市上市公司发展过程中，各行业涌现出一批优秀的核心龙头公司，不仅市值表现突出，还在公司治理及可持续发展等方面也都具有较强的示范作用。
业内人士认为，深证50指数汇聚了这些深市高质量上市公司里的优秀代表，有利于引导市场资金进行配置，有助于推动整个深市高质量发展。
深证50指数聚焦深市核心龙头，定位于创新成长型市场旗舰指数，选取深市市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的50家龙头公司作为指数样本。
业内人士分析称，从编制方案来看，有别于传统的宽基指数仅依据市值的选样方法，深证50指数结合我国经济发展阶段特点进行创新，从公司市值、行业代表性、ESG与公司治理等维度综合选取深市核心龙头，主要特点体现出“行业均衡”与“可持续性”。
据介绍，“行业均衡”表现在深证50指数纳入更多行业代表性的核心龙头上市公司证券，行业覆盖均衡全面。深证50指数的待选样本包含“选取所属三级行业排名位于A股前3的股票作为待选样本”，可纳入更多细分行业的代表性龙头，更具行业代表性与均衡性，能较好地反映我国经济产业结构的动态变化。从指数前二十大权重股来看，深证50指数覆盖多个不同领域的细分行业龙头，如动力电池龙头宁德时代、医疗企业龙头迈瑞医疗、人工智能龙头科大讯飞、新能源汽车龙头比亚迪等。
“可持续性”表现在深证50指数成份股的公司治理与ESG表现突出，具有长期可持续投资价值。深证50指数“剔除国证ESG评级在B以下的股票”，且选样时重点关注公司治理得分，使指数成份股具有较好的ESG评价与公司治理水平。公司治理促进公司的规范化运作，ESG关注企业在环境、社会和治理三个维度上的表现，两者均与“可持续发展”理念一致，为投资者提供具备长期投资价值标的。从Wind数据的ESG及公司治理评分来看，深证50成份股显著高于整个A股市场的平均水平。
富国基金表示，深证50指数就是在传统宽基的编制基础上进行升级，可以定位其为创新成长型宽基。在更有特色的选样方法的背后，或更有望帮助投资者在挖掘深市的“未来之星”，分享我国经济转型升级的红利。
聚焦新经济行业
长期收益居于领先地位
深证50指数聚焦新经济行业，“优创新、高成长”特色鲜明。深证50指数新经济行业占比较高，以工业、信息技术、可选消费、主要消费、医药卫生等为主的新经济板块占比达到85%，远高于沪深300指数、上证50指数等其他宽基指数，能够更好地代表经济结构转型下的未来发展趋势。同时，指数成份股中属于新一代信息技术、生物产业、新能源等国家战略性新兴产业的样本数量达39家，权重占比达到77%。
从指数成份股的基本面来看，深证50指数兼具较高的盈利质量与业绩增速，成长性良好。指数成份股平均ROE（权益净利率）约20%，领先境内其他核心宽基，最近3年归母净利润平均增速约64%。
进一步来看，从指数历史走势来看，深证50指数的长期收益在境内外宽基中位于领先地位。据测算，自2002年底至2023年9月底，深证50指数年化收益约10%，不仅显著高于A股同类宽基指数如沪深300指数等，也高于标普500指数等境外核心宽基指数，体现出深市核心龙头公司较高的长期投资价值。从历史高点来看，深证50指数在2021年2月份创出历史新高，突破了前期在2015年的高点。
收益特征上，深证50指数弹性较好，体现出“高收益、高波动”的特征。相较于境内外其他宽基，深证50指数的年化收益与年化波动均相对较高，在宽基类指数中具有更高的弹性，交易功能突出。从经风险调整后收益（夏普比率）来看，深证50指数也是境内外宽基中表现较好的。
“综合来看，深证50指数的发布对于完善A股市场核心宽基指数体系、助力深交所市场高质量发展具有重要意义。”富国基金认为，未来，随着深证50指数的平稳运行，具有深市特色、公司治理良好、长期增长潜力大的资产有望迈入世界前列，成为全球范围的龙头企业，指数的投资价值也将进一步凸显。此外，随着后续跟踪深证50指数的相关产品推出，将引导资金流向最具成长性且符合我国产业转型的实体经济，形成优质优价趋势，进一步助力实体经济高质量发展。
